随着股市打新赚钱效应持续溢出，银行理财子公司密集推出打新策略理财产品，部分产品收益表现亮眼。
中国理财网数据显示，截至5月29日，年内银行理财子公司推出的名称中含有“打新”字样的理财产品共有19只，数量远超2025年全年。其中有5只理财产品正处于募集期等待发售。记者另从普益标准获悉，截至目前，全市场存续的打新策略理财产品年化收益率均为正，其中7只产品今年以来的年化收益率均超过5%。
打新策略产品密集推出
近日，多家银行理财子公司晒出打新策略理财产品“成绩单”。
据工银理财公开信息，其年内累计投资17笔港股IPO项目，投资胜率为100%。宁银理财日前公布，该公司旗下参与沪深直投网下打新的理财产品正式突破10款，产品数量位居银行理财子公司首位，打新领域产品矩阵日益成熟。该公司先后获配摩尔线程、电科蓝天、盛合晶微等优质科创企业。
除具备较强权益资产投研实力的头部银行理财子公司外，部分中小银行理财子公司也积极投身打新策略，且以参与北京证券交易所（简称“北交所”）打新为主。
例如，渝农商理财近日推出打新策略理财产品，风险评级为二级，起购金额为1元。该产品以固收资产打底，通过精选优质打新基金或专户参与打新，择时择机参与北交所等市场新股申购，并主要在上市首日卖出。整体构建低波动收益组合、严控回撤。
苏银理财日前推广“固收+打新+套利”策略理财产品。该产品以固收资产打底，打新策略利用一二级市场价差，以北交所打新为主，REITs市场打新为辅，中签后待标的上市时卖出，实现增厚收益。民生理财推出北交所打新策略理财产品，并精细划分零售款、白金专属、私银专属产品，起购金额分别为1元、10万元、30万元。
华宝证券研究团队分析认为，北交所打新与REITs打新均无市值门槛，以固收资产为主的理财资金可直接参与。凭借较强的赚钱效应与持续供给，北交所打新与REITs打新已成为理财资金分享权益市场红利的重要途径。相比之下，上海证券交易所、深圳证券交易所打新有底仓要求，而港股基石投资则对机构的资金实力、跨境能力及锁定期承受力提出更高要求。
总体来看，相关打新策略理财产品普遍以固收资产打底，通过“固收+打新”策略实现稳健增值。部分产品投资门槛较低，让普通投资者也能共享打新红利。
权益投资短板仍待补足
传统固收收益持续收窄背景下，打新已成为理财资金增厚收益的重要途径之一。受访专家认为，这一轮银行理财打新热，受以下因素驱动：一方面，监管政策将理财产品纳入IPO优先配售对象，为银行理财子公司直投打新打开“通道”；另一方面，今年以来，新股发行节奏保持平稳有序，一级、二级市场之间的价差空间带来赚钱效应，吸引银行理财子公司通过打新策略博取收益增厚。
数据显示，今年以来，A股新股上市首日均实现收涨，平均涨幅超过160%。
银行理财子公司的权益资产布局能力提升也是重要原因。普益标准研究员黄轼剡对《证券日报》记者表示，当前部分银行理财子公司打新策略的运作流程已走向成熟。从新股筛选、报价决策到获配后的卖出管理，标准化操作体系已形成，能够有效控制破发风险、锁定收益。
虽然目前银行理财子公司直投打新活跃度较以往有明显提升，且短期收益也较为可观，但受访专家认为，行业整体仍面临权益投资短板问题。
“核心短板并非单纯缺乏权益投研框架，而在于绝对收益的负债端文化与权益资产高波动属性的错配。”苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，这种错配导致市场大幅回调时，机构容易陷入迫于赎回压力而被动减持，难以坚持长期持有。同时，银行理财子公司在个股基本面深度挖掘、行业周期判断等主动管理能力上仍较薄弱，往往依赖委外或被动策略。加之市场化激励相对不足，内部投研体系与人才储备短板问题短期内难以解决。
在薛洪言看来，银行理财子公司要塑造权益投资核心竞争力，应构建根植于固收优势的差异化“固收+”多策略体系。一是深化大类资产配置与风险预测能力。将打新、中性策略等产品波动严控在客户可接受范围。二是产品端通过创新封闭期和持有期设计，引导长期投资，避免流动性冲击。三是利用母行渠道将复杂策略转化为清晰、陪伴式的持有体验，在震荡市中稳定负债端。四是将委外管理能力内化为平台型中台评价与风控体系，并建立符合银行资金特性的内部考核机制。
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